+86 +86 186 5684 3180 +86 +86 186 5684 3180
新闻中心
赛力斯公布了2026年上半年度业绩预亏公告，预计上半年净亏损在15亿元至18亿元之间，与去年同期盈利29.41亿元形成鲜明对比。其核心子公司赛力斯汽车有限公司（问界汽车）预计上半年的净亏损为10.5亿元至13亿元。
值得注意的是，赛力斯上半年销量呈现增长态势，累计销量达到160,779辆，同比增长5.60%。此外，公司一季度财报显示，其毛利率为26.24%，在国内车企中处于领先地位。
然而，该预亏公告发布后，赛力斯A股股价在7月13日盘中触及跌停，港股股价也大幅下跌13.56%。纵观近九个多月，赛力斯股价持续下跌。以A股为例，其市值已从最高点超过3000亿元跌至目前的939亿元，蒸发了超过2000亿元。
赛力斯在A股市场曾经历辉煌，而港股投资者则面临着持续的压力。
公告中指出，导致亏损的原因主要有两个：原材料成本上涨和资产减值。具体而言，碳酸锂价格从去年同期的8万元/吨飙升至18万元/吨，存储芯片价格更是从20元/单位涨至近100元/单位，涨幅达到五倍。问界系列车型以其高阶智能驾驶和豪华座舱为特点，对芯片和电子元器件的需求量较大，因此原材料价格上涨对其成本产生了更显著的影响。赛力斯董事长张兴海表示，这些因素导致问界汽车平均每辆车的成本增加了1.5万元至2万元。
资产减值方面，公告解释为“对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值”。简而言之，随着新车型的推出，老款车型的模具、旧版硬件库存以及部分生产线设备可能不再适用，需要集中计提资产减值，将价值调低，并将由此产生的亏损计入当期账目。这类亏损属于车型更新换代期间的常规财务操作，不影响经营现金流，且不会重复发生。
除了成本上升，销量结构的调整也对赛力斯的利润产生了一定影响。去年上半年，问界的主力车型是均价超过50万元的M9，交付量超过6.2万台，其次是M8和M7。然而，今年上半年，销量冠军变成了售价约30万元的M7，二季度更是由M6担当销量主力。尽管销量数据有所增长，但单车利润可能并未同步提升。
与此同时，赛力斯的销售费用持续攀升。2025年全年，赛力斯销售费用高达241.9亿元，销售费率达到14.7%。相比之下，同期的比亚迪销售费率仅为3.3%。今年一季度，赛力斯销售费用为37.19亿元，同比大幅增长40%。
根据赛力斯招股书披露，2025年上半年，公司向华为支付了200亿元的采购费用，约占同期总收入的三分之一。按同期销量估算，相当于每售出一辆车，向华为支付13.6万元。从2022年至2025年上半年，赛力斯累计向华为支付的费用已超过750亿元。
除了亏损，投资者也对问界“稀缺性”的减弱感到担忧。华为车BU正加速推行“五界并行”策略，除了赛力斯的问界，还包括奇瑞的智界、北汽的享界、江淮的尊界以及上汽的尚界。这意味着曾经问界独享的华为门店核心位置、技术首发权和营销资源，现在需要与其他品牌共享。若将华为的“境”系列（如与广汽合作的启境、与东风合作的奕境、与上汽通用五菱合作的华境）也计算在内，问界在华为汽车生态中的份额将进一步被稀释。华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志透露，预计到2026年底，搭载华为乾崑智驾系统的车型将超过80款，累计搭载量有望达到约300万辆。
整体行业也面临挑战。2026年上半年，国内乘用车累计零售销量为870.1万辆，同比下滑20.2%。市场总量的萎缩导致多数车企销量增速放缓，全年增长目标承压，行业平均利润率已降至3.4%。
在出口方面，中国汽车出口在2026年上半年达到509.6万辆，同比增长65.3%，首次突破500万辆大关。然而，赛力斯在海外市场的表现并不突出。2025年全年，其在17个海外市场的纯电动车型总销量仅为2846辆，其中以色列市场贡献了1720辆。作为对比，比亚迪上半年海外出口量为78.94万辆，同比增长68%；奇瑞出口94.4万辆，同比增长71.5%；吉利出口47.4万辆，同比激增158%。
为应对多重挑战，赛力斯正积极寻求突破。今年6月9日，赛力斯旗下的赛豆科技推出了全新汽车品牌AIVA。AIVA品牌以“AI定义汽车”为理念，计划于2026年内推出首款量产车型AIVA ME7，定位20万元以上市场。赛豆汽车将与字节跳动旗下火山引擎合作开发座舱，并与元戎启行合作开发智能驾驶系统，旨在探索华为体系之外的新路径。
此外，赛力斯还在布局具身智能领域。今年6月15日，赛力斯发布了其人形机器人“小赛”，该机器人可完成自主行走、视觉识别、语音交互、物料搬运和门店接待等操作。公司还宣布将在2026年内陆续推出双足人形、四足机器狗和轮式协作机器人等多款具身智能产品。
从东风小康到与华为合作推出问界，赛力斯曾一度达到事业高峰。如今，随着问界稀缺性的减弱，公司能否通过新的战略和产品实现问界之外的增长，值得关注。