全线暴跌，Meta“砸崩”全球AI硬科技？

全球AI相关股票遭遇抛售，股市出现剧烈波动。周四亚市，韩国股市一度触发熔断，存储芯片板块大幅下跌。韩国KOSPI指数一度下挫近7%，韩国交易所因KOSPI200期货下跌5%而启动熔断机制，暂停程序化交易5分钟。三星电子股价下跌超过7%，SK海力士下跌超过8%。日本日经225指数一度下跌近2%，铠侠股价一度下跌9%。截至发稿时，日韩股市跌幅收窄，KOSPI指数下跌约3%，日经225指数微跌0.9%，三星和海力士的跌幅也明显收窄。

此前，韩国公布了392万亿韩元的投资计划，其中三星、SK海力士等企业将重点投资中部地区。三星子公司计划投入约140万亿韩元用于HBM晶圆厂、先进封装、OLED生产线和电池线建设。SK海力士拟投资约100万亿韩元建设NAND和先进封装厂，生物制药公司Celltrion计划投入约2万亿韩元建设生物制药设施。此外，约150万亿韩元将用于AI数据中心建设，韩国政府将提供融资、税收优惠和监管支持。

在港股市场，存储概念股受到拖累下跌，南方两倍做多三星电子跌超19%，南方两倍做多海力士跌超16%，兆易创新跌超9%，澜起科技跌超8%。

A股方面，AI硬件产业链普遍回调，芯片半导体、光通信、通讯设备、液冷、玻璃基板、MLCC等板块跌幅明显，北方华创、兆易创新、东山精密、新易盛、三环集团、天孚通信、江波龙、光迅科技等龙头股普遍跌幅超过8%。

Meta引发市场震荡？

Meta的一则消息引发了全球AI硬件市场的剧烈波动。隔夜，美股AI硬科技板块遭遇重挫，费城半导体指数下跌6.27%，创近期最大单日跌幅。AI硬件板块集体下跌，应用材料跌近10%，英特尔跌超9%，阿斯麦ADR、台积电ADR和AMD跌幅均超过6%。存储芯片板块跌幅尤为显著，闪迪、美光科技均下跌超过10%，西部数据跌超6%，希捷科技跌超5%。光通信领域也未能幸免，康宁跌超13%，迈威尔科技跌超8%，Lumentum、应用光电跌幅均超过6%。

与此同时，Meta股价却逆势上涨8.8%，收于612.91美元，总市值达到1.56万亿美元。此前有报道称，Meta正计划推出名为“Meta Compute”的云基础设施业务，对外出售AI算力和模型访问权限。据彭博社报道，Meta可能提供两种方案：一是允许客户访问托管在Meta基础设施上的AI模型；二是直接出租算力资源。不过，该计划尚在制定阶段，未来战略可能调整。

Meta此举旨在从“算力消耗大户”转变为“算力服务提供商”，以寻求新的收入增长点。此前，Meta首席执行官马克·扎克伯格曾表示，算力供应是行业最大瓶颈，公司将持续储备算力，并在算力富余后对外开放以实现变现。

近年来，Meta为实现AI超级智能目标，持续巨额投入算力基础设施建设。公司资本支出大幅攀升，2025年预计支出722亿美元，2026年支出指引翻倍至1250亿至1450亿美元。为支撑巨额投入，Meta发行了250亿美元债券，并通过裁员和精简岗位来压缩成本。截至今年一季度，Meta已承诺未来数年投入1829亿美元用于AI基础设施建设。然而，巨额投入面临盈利挑战，旗下AI产品商业化回报迟迟未能兑现，激进的投入节奏引发市场质疑，迫使Meta采取此项新举措。Meta的入局将直接挑战亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云以及CoreWeave等现有云服务提供商。

存储市场担忧重燃？

Meta的举措引发了市场对AI算力过剩和资本开支的担忧，这种担忧迅速从华尔街蔓延至亚太市场。韩国股市，特别是存储芯片板块，率先受到冲击。数据显示，韩国6月份半导体出口额同比增长199.5%，达到创纪录的448亿美元，这主要得益于美国科技巨头增加数据中心资本支出，从而推高了内存芯片的需求。

市场对AI科技前景的分歧日益加剧。此前，电影《大空头》原型、对冲基金经理Michael Burry曾公开表示做空AI和半导体股票，并多次警告美股科技股估值存在AI驱动的泡沫。他目前的做空名单包括英伟达、应用材料、特斯拉、卡特彼勒以及iShares半导体ETF。

然而，也有市场分析认为，Meta出售算力并非意味着AI产业的整体退潮，而是资本开支进入了更注重回报的阶段。市场资金正从单纯押注AI基础设施扩张，转向更关注资本开支回报、软件变现和现金流的确定性。分析人士指出，Meta此举并非表明整体算力过剩，而是存在结构性闲置。一方面，Meta仍在持续大规模采购算力，若整体过剩，不会继续巨额投资基建；另一方面，外部企业主动寻求购买算力，表明市场整体AI算力仍然紧缺，并未达到饱和状态。

野村证券的最新报告指出，全球云服务商的资本开支将持续到2027年，且零部件供应缺口可能逼近。该机构上调了全球服务器市场预期，预计2026年和2027年AI服务器营收将分别增长78%和76%。